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需求回暖豆粕反弹行情仍将延续实

2019-01-14 10:56:51

  需求回暖豆丝锥绞手粕反弹行情仍将延续

  进入3月份以来,前期超跌的豆粕持续反弹,主力合约M0909从2400以下一路上涨到2800以上,一个月不到的时间,上涨了400余点,本周一更是封于涨停板,反弹力度明显大于大豆和豆油。这一方面是受豆类整体趋强的联动影响,另一方面则是随着气温的升高,豆粕的消费逐渐进入传统旺季。今后一段时间,豆粕理应成为豆类中相对强势的品种。后市看,周边商品的走强,豆类自身供需的不确定性因素可能支持豆类继续反弹,而豆粕的反弹力度可能更大。

  一、美元指数走软,商品集体走强

  美联储3月18日公布的议息决定如市场预期一般,维持利率不变,但其购买高达3000亿美元长期美国国债,并将购入7500亿美元的抵押贷款支持债券的消息重创美元,美元兑各主要币种全线暴跌,美元指数单日从87点急挫跌穿84点,创出1999年欧元诞生以来单日跌幅,欧元兑美元更创出历史单周涨幅,各种大宗商品价格也纷纷闻风起舞,LME铜、铝价格单周涨幅超过7%。CBOT大豆也不例外,从上周一至今,主力5月合约上涨幅度接近100美分并不是为无所事事而诞生。前期没有随外盘下跌的内盘豆类并没有出现和外盘相似的涨幅,但由于在供应上绝大部分依赖进口,豆类的走势终要和外盘保持一致安娜.玛丽娅3岁。本周一大连大豆主力合约一举突破去年下半年下跌以来反弹高点,一轮涨势呼之欲出。豆粕作为大就是观察你所处的环境豆的下游产品,内外盘大豆的上涨,当然会带动豆粕走强。

  二、CBOT大豆炒作题材丰富,仍具备强劲反弹潜力

  世界性的经济毛巾清洗设备危机给包括大豆在内的商品需求带来不利影响,使得市场几乎一致性地看空豆类后市。的确,和看涨相比,看空美盘的理由更为充分,比如近几周美国大豆出口急剧减少,再比如美国国内大豆月度压榨量不论是同比还是环比都出现大幅度萎缩,甚至南美大豆产区天气正常,产量或高于预期,而即将开始出口同美国争夺大豆出口市场也额外增加了看空美豆的理由。但即便如此,顽强的美豆在底可折叠手推车部振荡近一个月后还是再度反弹上涨。我们认为这其实是市场对豆类未来不确定供需因素的反映。除了美元下跌、通胀忧虑之外,大豆自身也存在丰富的炒作题材。比如虽然美国大豆近一段出口步伐放慢,但今年整体进度还是快于上年,后期出口压力减轻,农民大豆库存量相对往年较低,出售迫切性并不高。所以,持货观望,待价而沽也就成了选择之一。

  在美国新豆的生产上,美国大豆播种面积尚无定论,USDA公布出出人意料的数据也屡见不鲜,甚至美国大豆播种期、生长期的天气也都会成为美国基金炒作的惯常题材。还有阿根廷农民的罢工。近日由于阿根廷政府拒绝降低大豆出口关税,一些农民又开始在高速公路上设置路障,以阻止可能出现的大豆贸易。这又可能使得阿根廷大豆出口陷入停滞,从而使世界大豆采购商继续采购美国大豆。正是这些不确定定因素,使得美盘大豆在岌岌可危的宏观经济面前、在供应增加需求降低的大环境下维持低位振荡,甚至蠢蠢欲动。

  三、天气转暖,豆粕需求逐渐好转

  随着气温的逐渐回升,国内的养殖业也进入新一轮养殖周期。春节前集中消费使得家禽、家畜存栏量有所降低。而目前肉鸡、鸡蛋等家禽类产品由于供应相对下降价格逐渐走强,刺激其补栏需求增加。生猪由于供应充足,价格继续走弱,但已有存栏数量使其对饲料的需求依旧旺盛,能繁母猪的数量相对较高,使得生猪养殖规模暂时不会因价格低走而大幅度萎缩。还有鱼类养殖也逐渐开工,对豆粕的需求也将增加。

  四、油、粕价格上的跷跷板效应,使得豆粕走势偏强

  由于同为大豆的下游产品,在大豆价格一定的情况下,豆油和豆粕在价格关系上存在跷跷板效应。对于油厂来说,为了保持一定的利润,如果一个价格较低,就会通过力挺另外一个品种价格以实现利润。春节后一段时间是油脂需求相对淡季,油脂价格相对低迷,加之棕榈油即将大量使用,使得豆油价格持续维偏弱。因此,油厂挺豆粕价格的欲望就相对较为强烈。近一段时间以来

需求回暖豆粕反弹行情仍将延续实

,豆粕现货价格持续上涨,大多地区维持在3200元/吨以上的水平。

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