亳州信息港

当前位置:

家电行业第48周跟踪分析央行降息带来预期

2019/05/14 来源:亳州信息港

导读

家电行业第48周跟踪分析:央行降息带来预期改善 板块估值有望回升核心观点:上周家电板块行情回顾。上周大盘持续高位震荡,家电板块弱

家电行业第48周跟踪分析:央行降息带来预期改善 板块估值有望回升

核心观点:

上周家电板块行情回顾。

上周大盘持续高位震荡,家电板块弱势调整,申万家电指数微幅下跌0.09%,跑输上证综指0.41个百分点。具体来看,小家电板块表现抢眼,大幅上涨5.88%;家电上游、厨卫和黑电紧随其后,分别上涨3.31%、1.45%和0.19%;而龙头股价回调导致白电板块下跌1.26%。细分品类方面,各大品类表现出现分化:小家电品类(5.88%)表现强势,涨幅位列;白电细分品类中的空调(-1.15%)和洗衣机(-2.64%)则出现下滑,而且仍是年初至今仅有两个下跌品类。

个股方面,在我们跟踪的公司中,奋达科技大幅上涨11.96%位列,华帝股份(4.02%)和九阳股份(3.31%)紧随其后;白电龙头青岛海尔、美的集团以及四川长虹位列跌幅前三。

行业周度运行数据跟踪及点评。

根据第46周中怡康周度零售监测数据,大力促销带动行业整体表现回暖。"双十一"期间,各大厂商库存去化加速,线上、线下渠道大力促销,空调零售出现回升,线下零售量12万台,同比上涨43.20%;而线上销售也出现井喷,促销活动成效明显。冰箱线下零售量12万台,同比上涨17.25%,"双十一"促销刺激效果明显,拉动内需短期回升。洗衣机线下零售量21万台,同比上涨20.52%,其中美的系产品表现继续领跑于行业。

第46周液晶电视线下零售量28万台,同比上涨8.89%,零售增速回升明显;产品结构方面,电视大屏化趋势持续,其中"双十一"促销期间电视销售平均尺寸达到45.7",大屏电视持续热销。"双十一"带动油烟机零售回升,线下零售量3.9万台,同比上涨12.63%;零售价格层面,市场均价继续上涨,整体均价环比上升1.05%,油烟机高端化趋势持续。

本周投资建议。

央行降息有利于地产销售回升,家电新增需求预期转好,有利于板块估值的提升。销售不振、价格战负面影响持续,上周白电子板块估值继续下跌,我们认为沪港通+降息等正面因素将主导下阶段板块走势,建议积极配臵业绩增长确定、低估值高分红、投资价值凸显的白电龙头,首推美的集团,维持板块"买入"评级。此外,未来几年面板行业周期将弱化;各地区、各厂商的盈利将继续分化,陆面板厂的优势将进一步体现;运营、切割策略适合的华星光电将继续取得超出行业平均水平的盈利表现,持续推荐TCL 集团。详细分析请参见我们近期发布的面板深度报告《"三层级、两指标"审视面板行业:周期弱化,陆厂崛起,华星闪耀》。

风险提示

行业需求持续低迷;竞争环境恶化,企业盈利下滑。

气动调节风阀
橡胶支座
开光本命佛
标签